XAM Weekly 11-15 Sep 2023

• คาดตลาดแกว่งตัว Sideway ในกรอบแคบ

• หากเงินเฟ้อ Core CPI สหรัฐ (ประกาศคืนวันพุธ) เทียบรายเดือนออกมาที่ระดับมากกว่า 0.2% คาดหุ้นสหรัฐคืนวันพุธถึงศุกร์จะลบอ่อนๆ แต่ไม่น่าจะปรับฐานรุนแรงเนื่องจากปรับฐานมาแล้วในช่วง 4-8 สัปดาห์ก่อน รวมถึงตลาดมองการที่เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นเป็นปัจจัยชั่วคราวในระยะสั้น
• หุ้นกลุ่ม Semiconductor เผชิญแรงเทขายปัจจัยกดดันจากแรงขายหุ้น Apple และหุ้นที่อยู่ใน Supply Chain ที่เกี่ยวข้อง หลังทางการจีนออกมาตรการห้ามเจ้าหน้าที่รัฐใช้ iPhone ในเวลางาน ซึ่งตลาดจีนเป็นตลาดที่ใหญ่ จึงกดดันเซ็นติเมนต์เชิงลบกับหุ้นกลุ่มข้างต้น
• หุ้นกลุ่มพลังงานคาดจะ Outperformed ต่อเนื่อง ตามทิศทางราคาน้ำมันที่คาดว่าจะคงตัวในโซนสูง 
• หุ้นเอเชียคาดเคลื่อนไหวไปตามตลาดสหรัฐ มองหุ้นอินเดีย เกาหลีใต้ เวียดนามยังคงแข็งแกร่ง แนะนำขึ้นขาย ลงซื้อ (รอ Buy-on-dip) 

• GDP เกาหลีใต้ในไตรมาส 2 ปี 2023 ออกมาที่ 0.6% ดีกว่าคาดที่ 0.3% จากภาคการส่งออกสินค้า Semiconductor และสินค้าเทคโนโลยีที่ดีขึ้น 
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ PMI ภาคการผลิตเวียดนามออกมาขยายตัวที่ระด้บ 50.5 ดีกว่าเดือนก่อนหน้าที่หดตัวที่ระดับ 48.7 สะท้อนภาคการผลิตเวียดนามฟื้นตัวได้ดี
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ PMI ภาคบริการจีนออกมาที่ 51.8 น้อยกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 54.1 สะท้อนภาคบริการจีนแม้ยังขยายตัวแต่อ่อนแอลงกว่าช่วงก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลจากการขาดความเชื่อมั่นภาคอสังหาจีน
• ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ PMI ภาคบริการยุโรปหดตัวมากกว่าคาดที่ 47.9 จากคาดที่ 48.3 สะท้อนเศรษฐกิจภาคบริการยุโรปอ่อนแอกว่าคาด ด้านยอดค้าปลีก Retail Sales ยุโรปเทียบรายปีออกมาหดตัวน้อยกว่าคาดที่ -1% จากคาดการณ์ที่ -1.2% 
• ด้านดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ISM ภาคบริการสหรัฐออกมามากกว่าคาดอย่างมีนัยยะสำคัญที่ 54.5 จากคาดที่ 52.5 แต่หุ้นเติบโตสูงไม่ได้ตอบรับเชิงลบรุนแรง สาเหตุเพราะตลาดมองเป็นปัจจัยชั่วคราวหลังเดือน ส.ค. ที่ผ่านมามีอีเวนท์ขนาดใหญ่ทั้งคอนเสิร์ต Beyonce' , Taylor Swift , หนัง Barbie และ Oppenheimer
• ตัวเลขการส่งออกจีนเทียบรายปีในเดือน ส.ค. หดตัว -8.8% น้อยกว่าคาดที่ -9.5% ถือเป็นทิศทางทีดีขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่หดตัว -14.5% สะท้อนเศรษฐกิจจีนที่แม้ยังอ่อนแอ แต่ก็เห็นแนวโน้มการฟื้นตัวในบางภาคส่วนเศรษฐกิจ
• GDP ยุโรปเทียบรายเดือนออกมาที่ 0.1% ต่ำกว่าคาดที่ 0.3% อย่างมีนัยยะสำคัญ ส่วน GDP ยุโรปเมื่อเทียบรายเดือนออกมาที่ 0.5% ต่ำกว่าคาดที่ 0.6% สะท้อนเศรษฐกิจชะลอตัวลงในอัตราที่มากกว่าคาด 
• การขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสหรัฐออกมาที่ 216,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดที่ 234,000 ตำแหน่ง สะท้อนตลาดการจ้างงานสหรัฐยังแข็งแกร่ง แม้ตัวเลขอัตราการว่างงานและอัตราการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างเมื่อสองสัปดาห์ก่อนจะเริ่มเห็นสัญญาณการชะลอตัวลงของตลาดแรงงานสหรัฐ
• สต๊อกน้ำมันดิบ API และ EIA รายสัปดาห์สหรัฐลดลงมากกว่าคาด ซึ่งคาดเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ราคาพลังงานคงตัวในระดับสูง
• GDP ญี่ปุ่นเทียบรายเดือนออกมาต่ำกว่าคาดที่ 1.2% จากคาดการณ์ที่ 1.3% ด้าน GDP เทียบรายปีออกมาที่ 4.8% จากคาดที่ 5.5% สาเหตุจากการลงทุนภาคเอกชนและการบริโภคภาคครัวเรือนออกมาน้อยกว่าที่คาดการณ์
• ดัชนีเงินเฟ้อ CPI จีนเทียบรายเดือนออกมาตามคาดที่ 0.3% ส่วน CPI เทียบรายปีออกมาที่ 0.1% ต่ำกว่าคาดที่ 0.2% แต่ยังดีกว่าเดือนก่อนหน้าที่ออกมาหดตัว -0.3% ด้านเงินเฟ้อฝั่งผู้ผลิตจีน PPI เทียบรายปีหดตัวที่ -3% ตามคาด และดีขึ้นกว่าเดือนก่อนหน้าที่หดตัว -4.4% มองว่าภาคการบริโภคจีนแม้ยังไม่ฟื้นตัวได้ดี แต่มีแนวโน้มที่ดีขึ้น โดยเฉพาะเมื่อเริ่มเห็นผลของนโยบายเศรษฐกิจจากทางการจีน ซึ่งคาดอาจต้องใช้เวลาอีกราว 2-6 เดือน

• รอ Buy-On-Dip หุ้นไทย 
• Overweight กองทุนหุ้นเอเชียมากกว่ากลุ่มประเทศพัฒนาแล้วสำหรับการลงทุนในระยะกลาง มอง Theme ดอลลาร์อ่อนสนับสนุนหุ้นเอเชียและหุ้นกลุ่มตลาดเกิดใหม่ที่เป็นหุ้นเติบโต (EM-Growth)
• เห็นแนวโน้มที่ราคาหุ้นสหรัฐและกองทุนหุ้นโลก Large Cap Growth และ Small Cap Growth มีโอกาสฟื้นตัวในระยะสั้น (1-2 สัปดาห์) แนะนำซื้อเมื่อย่อ (Buy-on-dip)

• KFHASIA, M-EM Asia/EM Tech
• ASP-NGF, TMBJPNAE หุ้นญี่ปุ่น
• TMBINDAE, SCBKEQTG อินเดีย & เกาหลีใต้
• SCBPGF หุ้นโลก Value, UGD หุ้นกลางเล็ก Durable
• K-GHEALTH หุ้น Healthcare, ONE-HOSPITAL หุ้นไทยและหุ้นโลก Healthcare
• ABAGS หุ้นขนาดกลางเล็กสหรัฐ Blended Character
• ASP-SME, ABSM, ASP-T12 เป็นกองหุ้นไทย Alpha ส่วนหุ้นไทยหุ้นใหญ่กอง SCBDA 
• SCBUSAA รับ 4.7 บาท, KFUS-A รับ 12.0 บาท, SCBROBOA รับ 14.1 บาท
• เก็งกำไร M-META เมื่อ METV ETF ลงมาที่ 9.7-9.8$ , TMB-ES-GINNO  เมื่อ ARKK ETF ลงมาที่ 41.5-42.5$ 

XSpring AM