Company Group
ติดต่อเรา เปิดบัญชีกองทุน

XAM Weekly - Xray / 25 สิงหาคม 2025




XAM Shot

  • “ประธาน FED ส่งสัญญาณพร้อมลดดอกเบี้ย หลังตัวเลขการจ้างงานแย่ — ผู้จัดการกองทุนหลายแห่งประเมิน สินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่จะโดดเด่นครึ่งปีหลัง”

Things you need to know

  • 1. “ประธาน FED ส่งสัญญาณพร้อมลดดอกเบี้ย หลังตัวเลขการจ้างงานแย่” เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Jerome Powell ประธาน FED ส่งสัญญาณในการปาฐกถาที่งานประชุม Jackson Hole Symposium ว่ามีความกังวลเกี่ยวกับเรื่องของการจ้างงานที่มีสัญญาณเริ่มชะลอตัวลง ในขณะที่เงินเฟ้อกำลังเร่งตัวขึ้น โดยระบุว่าสถานการณ์ดังกล่าวทำให้ FED อาจต้องเปลี่ยนจุดยืนด้านดอกเบี้ยนโยบายอย่างระมัดระวังบนข้อมูลที่จะออกมาหลังจากนี้ ด้านตลาดตอบรับข่าวนี้เป็นบวก โดยดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นทันที ก่อนจะปิดตลาดที่ระดับ 6,446.91 จุด เพิ่มขึ้น +1.52%
  • 2. “ตลาดหุ้นออสเตรเลียขึ้นไปทำจุดสูงสุดของมูลค่าใหม่แพงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021” โดยปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ Forward P/E Ratio ล่วงหน้า 12 เดือนที่ราว 20 เท่า และทำสถิติจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลสำหรับดัชนี S&P/ASX 200 สาเหตุสำคัญมาจากการที่เป็นภูมิภาคค่อนข้างปลอดภัยในยามที่ตลาดทั่วโลกมีความผันผวนสูง ทำให้นักลงทุนที่ต้องการความเสี่ยงน้อยหันมาลงทุนในตลาดออสเตรเลียมากขึ้น อย่างไรก็ตามผู้เชี่ยวชาญ เตือนว่าปัจจุบันตลาดออสเตรเลียขึ้นมามากขณะที่กำไรต่อหุ้นขึ้นตามมาไม่ทัน ทำให้ต้องระมัดระวังมากขึ้น
  • 3. “ผู้จัดการกองทุนหลายแห่งประเมิน สินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่จะโดดเด่นครึ่งปีหลัง” ท่าทีดังกล่าวมาจากทั้ง Fidelity, Ninety One, T. Rowe Price ที่ประเมินว่าสินทรัพย์ตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) จะทำผลงานได้ดี โดยคาดว่าในฝั่งหุ้นผลตอบแทน 12 เดือนข้างหน้าจะอยู่ที่ราว 15% สูงกว่าตลาดพัฒนาแล้ว ส่วนตราสารหนี้จะได้ประโยชน์จากเงินเฟ้อที่ลดลง ดอกเบี้ยนโยบายต้องลดลงตามไปด้วย รวมถึงค่าเงินท้องถิ่นที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้ปีนี้ตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่เอาชนะตราสารหนี้ตลาดพัฒนาแล้ว 
  • 4. “ดัชนีความเชื่อมั่นเศรษฐกิจอังกฤษแตะระดับสูงสุดในรอบ 12 เดือน หลังลดดอกเบี้ย” โดยตัวเลขผลการสำรวจ GfK ที่สำรวจผู้บริโภคและประชาชนอังกฤษปรับตัวขึ้นเป็น -17 หน่วย ดีกว่าที่ตลาดคาดและปรับตัวเพิ่มขึ้นมากสุดในรอบ 12 เดือน ส่วนมุมมองต่อการเงินส่วนบุคคลเพิ่มขึ้นเป็น 5 หน่วย หลังจากธนาคารกลางของอังกฤษเริ่มปรับลดดอกเบี้ยลง อย่างไรก็ตาม GfK เตือนว่าสถานการณ์ยังเปราะบางและต้องติดตามอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะเงินเฟ้อที่ปรับขึ้น
  • 5. “Jefferies ชี้ยุโรปฟื้นตัวได้เพราะยุโรปรอบนอก” ในเปเปอร์ Greed & Fear ที่เผยแพร่ช่วงวันศุกร์ตามเวลาของไทย Jefferies ชี้ว่าการฟื้นตัวของยุโรปในช่วงที่ผ่านมาไม่ได้อยู่ที่ยุโรปหลักที่เป็นแกน แต่อยู่ที่ยุโรปรอบนอกและยุโรปตอนใต้ เช่น กรีซ โปรตุเกส สเปน อิตาลี โปแลนด์ เป็นต้น การฟื้นตัวดังกล่าวมาจากสภาพเศรษฐกิจของยุโรปรอบนอกที่ดีขึ้นกว่าเดิมจากการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน และเชื่อว่ายุโรปได้ผ่านจุดที่แย่ที่สุดไปแล้วโดยเฉพาะในเรื่องของเงินเฟ้อที่ยืนในระดับต่ำ

Daily Trend

  •  “กันยายนต้องระมัดระวัง” แม้ FED จะเปลี่ยนท่าทีอย่างชัดเจน และทำให้ตลาดปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง แต่ตามสถิติแล้วเดือนกันยายนเป็นช่วงที่ตลาดอาจปรับฐานลงได้จากสภาพคล่องที่น้อยกว่าปกติ ประกอบกับตลาดที่ยังขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ตลาดยังมีความอ่อนไหวและเปราะบางอยู่ อย่างไรก็ตามการที่สหรัฐฯ ยังคงลงทุนด้านเทคโนโลยีมหาศาล ประกอบกับทิศทางผลประกอบการที่ยังดีกว่าคาด ทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังได้เปรียบอยู่ หากปรับตัวลดลงมาในช่วงกันยายนถือเป็นจังหวะที่ดี ทั้งนี้ในตลาดเกิดใหม่ทิศทางของเงินที่ไหลเข้าตราสารหนี้มากขึ้นกว่าเดิม บ่งชี้ว่าตลาดเริ่มกลับมาให้ความสนใจการลดดอกเบี้ย ซึ่งจะชัดเจนตั้งแต่ช่วงกันยายนนี้เป็นต้นไป เราประเมินว่ากันยายนอาจมีการพักฐานสั้นๆ ได้ ก่อนที่ตลาดจะทำผลงานได้ดีช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี
  • “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” Ifo Business Climate ของเยอรมนี คาด 87 หน่วย

Weekly Recommendation

  • X-EMBOND (ความเสี่ยงระดับ 4) ลงทุนในตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่ทั่วโลก (IPO 13-26 สิงหาคม 2568)
  • DAOL-GOLD (ความเสี่ยงระดับ 7) ลงทุนในบริษัทที่มีธุรกิจเกี่ยวข้องกับการสำรวจ พัฒนา และผลิตทองคำและโลหะเงิน
  • KT-JAPANALL-A (ความเสี่ยงระดับ 6) ลงทุนในตราสารทุนของบริษัทในประเทศญี่ปุ่นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ญี่ปุ่น

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมเหล่านี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสาร กลุ่มอุตสาหกรรม หรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | บริษัทมิได้รับประกันถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว และมีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | ข้อมูล ความเห็น หรือคาดการณ์ การประเมิน และข้อความที่ปรากฎในเอกสารฉบับนี้ เป็นเพียงความเห็นเบื้องต้นและเป็นการทั่วไปเท่านั้น มิใช่คำมั่นสัญญา การรับประกัน หรือรับรองผลตอบแทนจากการลงทุนในผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ แต่ประการใด และมิอาจตีความได้ว่าเป็นการให้คำแนะนำ หรือเป็นการเสนอซื้อ เสนอขาย หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์แก่บุคคลใดๆ โดยเฉพาะเจาะจง | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม เอ็กซ์สปริง จำกัด ในฐานะบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 08:30-17:30 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 080 6052