XAM Daily Xpresso / 20 พฤศจิกายน 2025

• “ผลประกอบการ NVIDIA และคาดการณ์รายได้ไตรมาสถัดไปดีกว่าคาด ดันตลาดหุ้นทั่วโลก — บันทึกการประชุม FOMC เผย สมาชิกหลายคนเห็นค้านลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคมนี้”

• 1. “ผลประกอบการ NVIDIA และคาดการณ์รายได้ไตรมาสถัดไปดีกว่าคาด ดันตลาดหุ้นทั่วโลก” เมื่อเช้าตรู่ตามเวลาไทยของวันนี้ NVIDIA บริษัทด้านเทคโนโลยีรายสำคัญของโลก ประกาศผลกระกอบการไตรมาส 3 ของปีปฏิทินออกมา โดยรายได้อยู่ที่ 5.701 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้นที่ 1.30 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นถึง 78% YoY มากกว่าที่ตลาดคาดทั้งหมด ด้านยอดขายจากกลุ่มศูนย์ข้อมูล (Data Center) ที่กลายมาเป็นธุรกิจหลักของบริษัทอยู่ที่ 5.12 หมื่นล้านดอลลาร์ มากกว่าที่ตลาดประเมินและเพิ่มขึ้นถึง 66% YoY และถือเป็นรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัท คิดเป็นราว 89.80% ส่วนไตรมาสหน้าบริษัทคาดว่าจะมียอดขายอยู่ที่ 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ด้านราคาหุ้นในเอเชียเช้านี้เปิดตลาดบวกกันถ้วนหน้า โดยดัชนี Nikkei 225 +3.7%, TOPIX +1.67%, KOSPI +2.63% และ S&P/ASX 200 +1.00%

• 2. “บันทึกการประชุม FOMC เผย สมาชิกหลายคนเห็นค้านลดดอกเบี้ยเดือนธันวาคมนี้” บันทึกการประชุมของคณะกรรมการ FOMC (เทียบเท่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน - กนง. ของไทย) ในการประชุมครั้งล่าสุดที่ถูกปล่อยออกมาเมื่อคืนนี้ เผยให้เห็นว่าสมาชิกหลายคนในคณะกรรมการไม่เห็นด้วยที่จะลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมนี้ เหตุผลสำคัญคือมุมมองทางเศรษฐกิจที่ประเมินแล้วมองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันใความเหมาะสม อย่างไรก็ตามสมาชิกบางส่วนอีกกลุ่มมองว่าหากพัฒนาการทางเศรษฐกิจเริ่มไปในทิศทางลบก็อาจเปิดโอกาสให้ลดดอกเบี้ยได้อีกครั้งหนึ่ง ทั้งนี้มุมมองของ TS Lombard ประเมินว่าจะไม่มีการลดดอกเบี้ย เนื่องจากตัวเลขการจ้างงานที่รายงานโดยภาคเอกชนในช่วงที่ผ่านมา อยู่ใกล้เคียงระดับ breakeven (จุดเสมอตัว) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาดัลลาส ทำให้ไม่ต้องรีบลดดอกเบี้ยเพื่อรักษาการจ้างงาน

• 3. “ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ เมื่อคืนปิดบวกเล็กน้อย หลังตลาดรอการประกาศงบของ NVIDIA” โดยดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ ปิดปรับตัวขึ้น +0.36% ไปอยู่ที่ 6,642.16 จุด ผ่อนคลายมากขึ้นจากช่วงก่อนหน้าที่ถูกเทขายจากความกังวลของตลาดว่า FED จะไม่ยอดลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และความกังวลต่อการรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ของปีปฏิทินสำหรับบริษัท NVIDIA โดยกลุ่มที่ปรับตัวขึ้นมากที่สุดคือกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศที่ +0.93% ตามมาด้วยบริการสื่อสารที่ +0.72% และวัสดุโรงงานที่ +0.46% ตามลำดับ

• 4. “หนังสือพิมพ์ Asahi เผยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของญี่ปุ่นจะใหญ่ถึง 20 ล้านล้านเยน” โดยมาตราการที่จะมีขึ้นนอกจากการลดภาษีต่างๆ แล้ว ยังมีแผนในการช่วยเหลือค่าครองชีพประชาชน ไปจนถึงการให้เงินกับเด็กและเยาวชนรายละ 2 หมื่นเยนเพิ่มเติมจากที่เคยให้มาก่อนหน้า โดยตั้งเป้าจะผ่านร่างรัฐบัญญัติเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจฉบับใหม่นี้ให้ได้ภายในเดือนหน้า ทั้งนี้การกระตุ้นเศรษฐกิจดังกล่าวสร้างความกังวลกับตลาดโดยเฉพาะในประเด็นค่าใช้จ่ายของรัฐบาลกลางที่อาจเพิ่มสูงขึ้น

• "ตลาดคาดหวัง FED ลดดอกเบี้ย แต่เราคิดว่าไม่น่ามี" แม้การหยุดทำงานของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ยุติลงไปแล้ว ทำให้ตลาดกลับมาให้ความหวังกับการลดดอกเบี้ยของ FED ในเดือนธันวาคมหลังจากการหยุด QT ไปแล้ว แต่ปรากฏว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ยังเร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง ประกอบกับตัวเลขการจ้างงานที่ยังไม่ออกแม้รัฐบาลจะกลับมาทำงานแล้ว ทำให้ FED ต้องระมัดระวังในการตัดสินใจลดดอกเบี้ย เรามีความเห็นที่สอดคล้องกับ TS Lombard ซึ่งประเมินว่า FED จะไม่มีการลดดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ จากปัจจัยเงินเฟ้อที่ยังควบคุมได้ยาก ในขณะที่การจ้างงานยังอยู่ในสถานะปริ่มน้ำ ซึ่งต้องติดตามตัวเลขการจ้างงานและงบของบริษัทที่จะออกในสัปดาห์นี้เพื่อความชัดเจนเพิ่มเติม

• “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของจีนอายุ 1 และ 5 ปี ตลาดคาดคงไว้ที่ 3% และ 3.5% ตามลำดับ และยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ ตลาดคาด 4.1 ล้านหลัง

• X-DATACENEQ (ความเสี่ยงระดับ 6; IPO 18 – 27 พฤศจิกายน 2568) ลงทุนในบริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลทั่วโลก
• X-NUCTECH (ความเสี่ยงระดับ 6) ลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีพลังงานนิวเคลียร์และยูเรเนียมทั่วโลก
• X-EMBOND (ความเสี่ยงระดับ 4) ลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐของกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ทั่วโลก

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมเหล่านี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสาร กลุ่มอุตสาหกรรม หรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | บริษัทมิได้รับประกันถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว และมีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | ข้อมูล ความเห็น หรือคาดการณ์ การประเมิน และข้อความที่ปรากฎในเอกสารฉบับนี้ เป็นเพียงความเห็นเบื้องต้นและเป็นการทั่วไปเท่านั้น มิใช่คำมั่นสัญญา การรับประกัน หรือรับรองผลตอบแทนจากการลงทุนในผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ แต่ประการใด และมิอาจตีความได้ว่าเป็นการให้คำแนะนำ หรือเป็นการเสนอซื้อ เสนอขาย หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์แก่บุคคลใดๆ โดยเฉพาะเจาะจง | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม เอ็กซ์สปริง จำกัด ในฐานะบริษัทนายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 08:30-17:30 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 080 6052