XAM Weekly X-Ray / 14 กรกฎาคม 2025

• “ทรัมป์ประกาศเก็บภาษี 30% สำหรับสินค้าจากสหภาพยุโรป-เม็กซิโก และ 35% กับแคนาดา - สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ECB มองยุโรปพร้อมสำหรับการลดดอกเบี้ยต่อ”

• 1. “ทรัมป์ประกาศเก็บภาษี 30% สำหรับสินค้าจากสหภาพยุโรป-เม็กซิโก และ 35% กับแคนาดา” การประกาศกำแพงภาษีดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากทรัมป์ไม่พอใจที่การเจรจาการค้าไม่คืบหน้าสำหรับทั้งสามเขตเศรษฐกิจ ด้านสหภาพยุโรปเลื่อนการบังคับใช้มาตรการตอบโต้ทางภาษีออกไป เพื่อพยายามหาทางออกร่วมกันสำหรับฝั่งสหรัฐฯ โดยนายกรัฐมนตรีของเยอรมนีเตือนว่า หากทรัมป์จัดเก็บภาษีที่ 30% จริงๆ จะส่งผลกระทบกับผู้ส่งออกของยุโรปและเยอรมนีอย่างรุนแรง ด้านประธานาธิบดีเม็กซิโกและนายกรัฐมนตรีของแคนาดายังมั่นใจว่าจะสามารถเจรจากับสหรัฐฯ ได้
• 2. “ทรัมป์และพันธมิตรเปิดฉากโจมตี Powell อีกครั้ง หลังพบค่าปรับปรุงสำนักงานบานปลาย” โดยทรัมป์และพันธมิตรทางการเมืองออกมาโจมตีเรื่องดังกล่าวเพื่อพยายามหาทางปลด Powell ออกจากตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ก่อนหมดสมัยในปีหน้า โดยมูลค่าของการปรับปรุงสำนักงานของ FED มีมูลค่าอยู่ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากที่เคยตั้งไว้ตอนแรก 1.9 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้หาก Powell ไม่สามารถตอบคำถามในประเด็นนี้ได้ดีพอ อาจเป็นประเด็นกระทบความชอบธรรมในการดำรงตำแหน่งต่อ
• 3. “สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ECB มองยุโรปพร้อมสำหรับการลดดอกเบี้ยต่อ” Isabel Schnabel หนึ่งในสมาชิกคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางยุโรป (ECB) ระบุว่าแนวโน้มของเงินเฟ้อยุโรปยังเป็นขาลงอยู่ และดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่ยังเหมาะสมกับสภาวะเศรษฐกิจ ซึ่งมีโอกาสที่จะลดดอกเบี้ยได้อีกครั้งหนึ่งหากประเมินแล้วว่าแนวโน้มเงินเฟ้อระยะกลางของ ECB นั้นอาจไม่ถึงเป้าหมายที่กำหนดไว้ อย่างไรก็ตามจนถึงขณะนี้ยังไม่เห็นสถานการณ์นั้น ซึ่งหาก ECB ลดดอกเบี้ยจริงจะเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติมสำหรับยุโรป
• 4. “ราคาทองคำในตลาดซื้อขายล่วงหน้าปรับเพิ่มขึ้นเมื่อวันศุกร์ หลังสงครามการค้ายังระอุ” โดยราคาทองคำในตลาดซื้อขายล่วงหน้า งวดส่งมอบเดือนสิงหาคมในตลาด COMEX (Commodity Exchange) สหรัฐอเมริกา ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.15% ไปอยู่ที่ 3,364.00 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากทรัมป์ประกาศกำแพงภาษีกับชาติต่างๆ อย่างต่อเนื่อง ทำให้ตลาดเกิดความกังวลและย้ายเงินไปอยู่ในสินทรัพย์ปลอดภัย
• 5. “ความคาดหวังการเติบโตของรายได้ในสหรัฐฯและยุโรปไตรมาส 2 ปีนี้ต่ำสุดในรอบ 2 ปี” โดยปัจจุบันตลาดคาดหวังการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับดัชนี S&P 500 ที่ 4.24% YoY ณ วันที่ 11 กรกฎาคม 2568 โดยถือเป็นคาดการณ์ที่ต่ำที่สุดในรอบ 2 ปี เนื่องจากความกังวลเรื่องของกำแพงภาษีที่อาจเข้ามาในช่วงไตรมาส 2 ที่ผ่านไปแล้ว ด้านยุโรปเองก็มีการปรับลดคาดการณ์ลง โดยมาจากเรื่องค่าเงินที่แข็งค่าขึ้นมากในปีนี้และอาจกระทบกับผู้ส่งออกได้

•  “ความผันผวนยังเต็มตลาด” สงครามการค้ายังคงไม่จบลงโดยง่าย โดยปัจจุบันทรัมป์ประกาศกำแพงภาษีให้หลายประเทศเพื่อเร่งการเจรจาให้ทันก่อนเส้นตายในวันที่ 1 สิงหาคม 2568 นอกจากนั้นแล้วมูลค่าดัชนีของหลายดัชนี เช่น สหรัฐฯ อินเดีย อยู่ในระดับที่ตึงตัวมากพอสมควร เราประเมินว่าดัชนีหุ้นทั่วโลกยังมีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลงจากความผันผวนที่ยังมีอยู่ แม้หุ้นสหรัฐฯ ในปัจจุบันจะทำจุดสูงสุดใหม่ไปแล้วก็ตาม นักลงทุนควรหาตลาดหรือดัชนีที่มูลค่ายังไม่ตึงตัวไปก่อนในเวลานี้ ทั้งนี้หากหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลง และผลประกอบการของบริษัทอเมริกันยังดี ถือเป็นจังหวะและโอกาสที่ดีในการพิจารณาลงทุนเพิ่มเติมได้
• “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” ยอดส่งออกและนำเข้าเดือนมิถุนายนของจีน คาด 5.5% YoY สำหรับส่งออก, 2.5% YoY สำหรับนำเข้า

XSpring AM