XAM Daily Xpresso/ 9 พฤษภาคม 2025

• “สหรัฐฯ ประกาศกรอบเจรจากับอังกฤษ ระบุว่าคืบหน้าอย่างรวดเร็ว ตลาดตอบรับเป็นบวก – JPM เตือนตลาดหุ้นเกิดใหม่ทำผลงานได้ย่ำแย่ ช่วงที่สหรัฐฯ เกิดหดตัว”

• 1. “สหรัฐฯ ประกาศกรอบการเจรจากับอังกฤษ ระบุคืบหน้าไปมาก” เมื่อคืนนี้ทรัมป์เปิดเผยกรอบการเจรจากับอังกฤษ โดยข้อตกลงดังกล่าวอังกฤษจะให้สินค้าที่มาจากสหรัฐฯ ผ่านกระบวนการศุลกากรได้เร็วขึ้น และลดกำแพงภาษีและการค้าลง ที่ยืนยันแล้วคือรถยนต์จากสหรัฐฯ ที่จะเหลือเพียง 10% และเหล็กจากสหรัฐฯ ที่จะไม่เก็บภาษีเลย ทำให้ตลาดตอบรับข่าวนี้เป็นบวก โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นถึง 1.5% ระหว่างชั่วโมงซื้อขาย ก่อนจะลดลงมาปิดตลาดเพิ่มขึ้น 0.58% มาอยู่ที่ 5,663.94 จุด ทั้งนี้รัฐมนตรีพาณิชย์ของสหรัฐฯ ระบุว่าข้อตกลงของประเทศอื่นอย่างอินเดีย เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น อาจจะล่าช้าเนื่องจากรายละเอียดที่มีเยอะกว่าอังกฤษ โดยขอให้ทุกฝ่ายอดทนรอ
• 2. “จีนกำลังพิจารณามาตราการสร้างบ้านเสร็จก่อนค่อยขาย” แม้จะเริ่มมีมาตราการลดดอกเบี้ยและอัดฉีดเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำอีกกว่า 1.1 ล้านล้านหยวน แต่สถานการณ์หนี้เสียในภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็นปัญหาในจีน ล่าสุดมีรายงานว่ารัฐบาลกำลังพิจารณาที่จะออกมาตราการใหม่ โดยห้ามผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ขายบ้านหรือโครงการที่ยังสร้างไม่เสร็จให้กับประชาชน (สร้างเสร็จก่อนขาย) ซึ่งจะทำให้ลดความเสี่ยงในการซื้อที่อยู่อาศัยแล้วสร้างไม่เสร็จ อย่างไรก็ตามมาตราการนี้อาจกระทบกับผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์ที่ตอนนี้กำลังขาดแคลนกระแสเงินสดจากเศรษฐกิจที่ย่ำแย่
• 3. “สหภาพยุโรปเตรียมขึ้นภาษีเครื่องบินโบอิ้ง หากเจรจาล้มเหลว” สำนักข่าว Financial Times รายงานว่าสหภาพยุโรปเตรียมขึ้นภาษีเครื่องบินจากสหรัฐฯ (ปัจจุบันมีเพียงเจ้าสำคัญคือโบอิ้ง) หากการเจรจาขอลดหรือยกเว้นกำแพงภาษีนั้นล้มเหลว โดยยุโรปมียอดนำเข้าเครื่องบิน อวกาศยาน และชิ้นส่วนต่างๆ จากสหรัฐฯ ราว 1.83 หมื่นล้านยูโรในปีที่แล้ว 
• 4. “บันทึกประชุม BOJ เผย คณะกรรมการยังตัดสินใจไม่ได้เกี่ยวกับผลกระทบจากสหรัฐฯ” เมื่อวานนี้ BOJ ปล่อยบันทึกการประชุมของคณะกรรมการ BOJ เผยให้เห็นว่าคณะกรรมการยังตัดสินใจไม่ได้เกี่ยวกับผลกระทบของสหรัฐฯ ที่ขึ้นกำแพงภาษีการค้า ซึ่งอาจมีผลกับเศรษฐกิจ และทำให้การขึ้นดอกเบี้ยที่ผ่านมาอาจต้องหยุดลง ทั้งนี้หนึ่งในคณะกรรมการระบุว่าการขึ้นกำแพงภาษีอาจมีผลกระทบอย่างมาก และคณะกรรมการอีกท่านระบุว่า BOJ อาจต้องตัดสินใจอย่างรวดเร็วหากเห็นว่าผลกระทบเริ่มเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจของญี่ปุ่นจากสงครามการค้า
• 5. “J.P. Morgan เตือน หุ้นตลาดเกิดใหม่จะแย่หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัว” รายงานดังกล่าวระบุว่าจากข้อมูลในอดีต สถานการณ์ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัวลง ตลาดหุ้น EM จะทำผลงานได้แย่ และการปรับตัวขึ้นมาในช่วงที่ผ่านมาก็ไม่ได้ไปสุด เนื่องจากตลาดพัฒนาแล้วนอกจากสหรัฐฯ ปรับตัวมากกว่า ทั้งนี้ JPM ระบุว่าให้เลือกกลุ่ม Defensive ที่ส่งต่อต้นทุนให้กับผู้บริโภคได้ และเลือกตลาดอย่างเช่นอินเดีย บราซิล ฟิลิปปินส์ ชิลี กรีซ โปแลนด์ และตุรกี ที่จะได้รับผลกระทบจากสงครามการค้าน้อยกว่า

• “การประชุม FOMC อันแสนน่าเบื่อ” ผลการประชุม FOMC ที่คงอัตราดอกเบี้ยเอาไว้เป็นไปตามคาด หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตร (NFP) อยู่ที่ 1.77 แสนตำแหน่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ออกมายังแข็งแรง ประกอบกับตัวเลข Core PCE ที่ FED ใชเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้ออยู่ที่ 0.0% MoM/2.6% YoY และ ISM Services PMI อยู่ที่ 51.6 หน่วย อย่างไรก็ตามผลกระทบจากสงครามการค้ายังไม่มีใครประเมินได้แน่ชัด และ FED จะรอผลกระทบเริ่มชัดเจน โดยให้จับตาตลาดแรงงานเป็นสำคัญ หากตัวเลขเริ่มอ่อนลง FED อาจลดดอกเบี้ยได้ อย่างไรก็ตามแนวโน้มของธนาคารอื่นๆ ทั่วโลกที่ปรับลดดอกเบี้ย ทำให้โอกาสที่สินทรัพย์อย่าง Emerging Markets Bond จะปรับตัวขึ้นได้มีผลอย่างมีนัยสำคัญ
• “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” ตัวเลขการค้าของจีน คาดเกินดุล 7 หมื่นล้านดอลลาร์ การส่งออกเดือนเมษายนลดลง -2.0% YoY, นำเข้า -5.0% YoY และ ตัวเลขเงินเฟ้อของจีน ตลาดคาด 0.02% MoM/ 0.00% YoY ในวันเสาร์

XSpring AM