XAM Daily Xpresso/ 15 พฤษภาคม 2025

• “แรงซื้อตลาดหุ้นสหรัฐฯ เริ่มแผ่วลง หลังจากแรงซื้อช่วงก่อนหน้าเริ่มหมด – Qatar Airways บรรลุข้อตกลงซื้อเครื่องบินจาก Boeing รวดเดียว 210 ลำ”

• 1. “ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นอย่างแผ่วเบา จากแรงซื้อที่เริ่มหมด” เมื่อคืนนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.10% มาอยู่ที่ 5,892.58 จุด หลังจากแรงซื้อที่เกิดขึ้นช่วงที่ผ่านมาหลังสถานการณ์การค้าผ่อนคลายเริ่มหมดลง โดยมุมมองจาก Goldman Sachs ยังประเมินว่าตลาดยังมีความเสี่ยงจากการที่สินทรัพย์ในสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ถูกเทขายออกมาเพราะความกังวลเรื่องความไม่แน่นอนของนโยบายรัฐบาลสหรัฐฯ ด้าน GlobalData TS Lombard ประเมินว่าค่าเงินดอลลาร์อาจยังไม่แข็งหากแรงซื้อสินทรัพย์ในสกุลดอลลาร์ยังไม่กลับมา จากการที่ ETF หรือกองทุนรวมที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ยังมีเงินไหลเข้าในระดับต่ำ
• 2. “Boeing บรรลุข้อตกลงจัดซื้อเครื่องบินครั้งใหญ่” ข้อตกลงดังกล่าวเกิดขึ้นระหว่างที่ทรัมป์กำลังเดินทางเยือนประเทศในตะวันออกกลางพร้อมกับ Kelly Ortberg ซีอีโอของโบอิ้ง โดย Qatar Airways สายการบินแห่งชาติของกาตาร์ ประกาศจัดซื้อเครื่องบินรวม 210 ลำ มูลค่ารวมกว่า 9.6 หมื่นล้านดอลลาร์ แบ่งเป็น 777X ที่เป็นเครื่องบินพิสัยไกลรุ่นใหม่ที่กำลังจะเริ่มส่งมอบให้ลูกค้าในอีก 2-3 ปีข้างหน้านี้จำนวน 30 ลำ และ 787 Dreamliner อีก 130 ลำ และมีสิทธิ (option) ซื้อเครื่องบินรุ่นใดรุ่นหนึ่งจากที่ตกลงกันอีก 50 ลำ ทั้งหมดจะใช้เครื่องยนต์จาก GE Aerospace
• 3. “บริษัทเทคจีนยังเกาะกระแส DeepSeek ได้ดี” โดย Tencent รายได้ขั้นต้นไตรมาสแรกปีนี้เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าและมากกว่าที่ตลาดคาดจากการเติบโตของ WeChat ส่วนรายได้สุทธิเพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ต่ำกว่าคาดเล็กน้อยจากค่าใช้จ่ายด้านการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ด้าน Alibaba ประกาศอัพเดลโมเดล AI สร้างวิดีโอให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น โดยตลาดจับตาการรายงานงบผลประกอบการไตรมาสแรกที่จะออกมาภายในสัปดาห์นี้หากไม่มีการเลื่อนออกไป
• 4. “นักลงทุนสถาบันเริ่มเปลี่ยนมุมมองลดดอกเบี้ย” ตัวเลขการเปิดสถานะในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบออปชั่นและสวอปในอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จาก CME เผยให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันกำลังประเมินทิศทางการลดอัตราดอกเบี้ยของ FED ใหม่อีกครั้งสำหรับปีนี้ โดยมองว่าจะลดดอกเบี้ยลง 2 ครั้ง ครั้งละ 25 bps เท่านั้น ด้าน Goldman Sachs เลื่อนคาดการณ์ลดดอกเบี้ยออกไปจากเดือนกรกฎาคม เป็นเดือนธันวาคม โดยประเมินว่า FED อาจคงดอกเบี้ยต่อเพื่อควบคุมสถานการณ์เงินเฟ้อจากกำแพงภาษีที่ยังมีอยู่
• 5. “แคนาดาประกาศหยุดขึ้นกำแพงภาษีตอบโต้สหรัฐฯ เป็นการชั่วคราว” การหยุดขึ้นกำแพงภาษีในครั้งนี้รัฐบาลแคนาดาระบุว่าจะพักใช้ราว 6 เดือน โดยยกเว้นสำหรับสินค้าที่จำเป็นต่อการผลิตอาหารและบรรจุภัณฑ์ รวมถึงเวชภัณฑ์ ยา ที่เกี่ยวข้องกับบริการสุขภาพ และสิ่งจำเป็นสำหรับบริการสาธารณะและความมั่นคงของประเทศ นอกจากนั้นผู้ผลิตรถยนต์ของสหรัฐฯ ยังได้รับการยกเว้นกำแพงภาษีด้วย

• “ผ่อนคลายชั่วคราว – 90 วัน” ผลการเจรจาที่นครเจนีวาระหว่างสหรัฐฯ และจีน ทำให้บรรยากาศของตลาดผ่อนคลายในระยะสั้น และทำให้สินทรัพย์เสี่ยงกลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้งหนึ่ง อย่างไรก็ตามกำแพงภาษีที่ทรัมป์ประกาศใช้ไปแล้วยังถือว่าสูงที่สุดในรอบหลายสิบปี และยังส่งผลกับราคาสินค้าที่ส่งเข้าสหรัฐฯ ทำให้ความพยายามในการลดเงินเฟ้อของ FED อาจช้าลงหลังจากเส้นการปรับคาดการณ์ดอกเบี้ยเริ่มตื้นขึ้นกว่าเดิม เรายังมองว่าเงินเฟ้อในประเทศเกิดใหม่ยังลดลงอย่างต่อเนื่อง เป็นผลดีกับ Emerging Markets Bond โดยตรง ทั้งนี้ยังให้จับตาห้วงเวลาอีก 90 วันหลังจากนี้ว่าทางการจีนและสหรัฐฯ จะตกลงกันได้หรือไม่ เพราะตลาดจะอยู่บนความไม่แน่นอนในห้วง 90 วันจากนี้
• “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” ตัวเลขราคาสินค้าหน้าโรงงานของญี่ปุ่น (PPI) ตลาดคาด 0.3% MoM/4.0% สำหรับเดือนเมษายน

XSpring AM