XAM Daily Xpresso / 13 มิถุนายน 2025

• “ผลการขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ออกมาดีกว่าคาด ดันสินทรัพย์เสี่ยงพุ่ง - ตะวันออกกลางตึงเครียดอีกครั้ง หลังอิหร่าน-อิสราเอล เคลื่อนไหว”

• 1. “ผลการขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ออกมาดีกว่าคาด” โดยผลการประมูลพันธบัตรมูลค่ารวมกว่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับเสียงตอบรับจากนักลงทุนสถาบันดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ ทำให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ที่ประมูลในรอบนี้อยู่ที่ 4.8% ประกอบกับตัวเลข PPI ของสหรัฐฯ ออกมาอยู่ที่ 0.1% MoM/2.6% YoY สำหรับตัวเลขทั่วไป และ 0.1% MoM/3.0% YoY สำหรับ PPI ที่แท้จริงน้อยกว่าที่ตลาดคาด ทำให้ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ S&P 500 ปรับตัวขึ้น 0.38% ปิดที่ระดับ 6,045.26 จุด อยู่ใกล้จุดสูงสุดตลอดกาลเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ส่วนอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวลดลงแตะระดับ 4.36%
• 2. “ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงมากที่สุดในรอบ 3 ปี” ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (DXY) เมื่อเช้านี้อยู่ที่ 97.836 ดอลลาร์สหรัฐฯ การอ่อนค่าลงดังกล่าวแม้ตลาดจะเต็มไปด้วยช่าวดีจากการที่อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ เมื่อคืนนี้ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตามความกังวลเรื่องของสงครามการค้ายังมีผลสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการที่ทรัมป์จะส่งส่งจดหมายแจ้งกำแพงภาษีในอีก 1-2 สัปดาห์ข้างหน้านี้ให้คู่ค้าของสหรัฐฯ ทั่วโลก ทำให้ค่าเงินดอลลาร์ที่ปกติสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ย เกิดแรงเทขายที่มากกว่าปกติด้วย
• 3. “ตะวันออกกลางตึงเครียดอีกครั้ง หลังอิหร่าน-อิสราเอล เคลื่อนไหว” โดยอิหร่านเตรียมเปิดดำเนินการโรงงานเพิ่มสมรรถนะแร่ยูเรเนียม หลังทบวงการพลังงานปรมาณูระหว่างประเทศ (IAEA) ออกมติว่าอิหร่านไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของนานาชาติ ทำให้มีโอกาสที่เรื่องจะถูกส่งขึ้นถึงคณะมนตรีความมั่นคงของสหประชาชาติได้ ด้านสำนักข่าว Bloomberg รายงานว่าอิสราเอลเตรียมโจมตีโรงงานเพิ่มสมรรถนะแร่ยูเรเนียมดังกล่าว ทำให้ทรัมป์ออกมาระบุว่ามีความเป็นไปได้ที่จะเกิดความขัดแย้งครั้งใหญ่ในตะวันออกกลาง
• 4. “เครื่องบิน Boeing 787 ของสายการบินอินเดียตก กดดันราคาหุ้น Boeing” เมื่อวานนี้เครื่องบิน Boeing 787 ของสายการบิน Air India ประสบอุบัติเหตุตกหลังขึ้นบินได้ไม่กี่นาทีที่เมืองอะห์มดาบาด มีผู้รอดชีวิตเพียงรายเดียว โดยถือเป็นเหตุการณ์ครั้งแรกสำหรับเครื่องบินแบบ Boeing 787 ที่เสียหายทั้งลำ ด้านราคาหุ้นของ Boeing ร่วงลงปิดตลาดที่ 203.80 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง -4.77% มากที่สุดในบรรดาหุ้นทั้งหมดของดัชนี S&P 500 เมื่อคืนนี้ ด้านคณะกรรมการความปลอดภัยการขนส่งแห่งชาติของสหรัฐฯ (NTSB) ประกาศเตรียมสอบสวนเหตุการณ์แล้ว
• 5. “ผู้บริหาร BYD แสดงความกังวลตลาด EV กำลังตัดราคารุนแรงเกินไป” Stella Li รองผู้อำนวยการบริหารของบริษัทให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg ที่ลอนดอน แสดงความกังวลดังกล่าว พร้อมระบุว่าการแข่งขัดลดราคานั้นไม่ยั่งยืน อย่างไรก็ตามสงครามราคาครั้งนี้เกิดจาก BYD ลดราคาตัดหน้าคู่แข่ง ประกอบกับเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในจีนแต่การผลิตยังมีต่อเนื่อง ทำให้เกิดสงครามราคาขึ้น

•  “นักลงทุนยังสับสนกับตลาด” สถานการณ์การลงทุนในภาพรวมยังไม่เอื้อให้นักลงทุนสามารถลงทุนดี เนื่องจากปัจจัยความไม่แน่นอนของนโยบายการเมืองยังคงมีอยู่สูง ทั้งนี้แม้หุ้นสหรัฐฯ จะปรับตัวสูงขึ้นใกล้จุดสูงสุดแล้ว แต่ความกังวลเรื่องการเทขายสินทรัพย์ในสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีอยู่ เรามองว่ามีโอกาสที่สินทรัพย์เสี่ยงที่อยู่ในรูปสกุลเงินดอลลาร์จะปรับตัวลดลงจากแรงเทขายเพื่อลดความเสี่ยง (derisking) ในระยะใกล้ โดยยุโรปถือเป็นตัวเลือกที่มีเสถียรภาพมากกว่า อย่างไรก็ตามตลาดที่พลิกผันทำให้เราประเมินว่านักลงทุนควรลดความเสี่ยงในการถือสินทรัพย์ โดยถือตราสารหนี้มากกว่าตราสารทุนเล็กน้อย เพื่อลดความผันผวน จนกว่าจะถึงปลายเดือนมิถุนายน-ต้นกรกฎาคม ที่จะมีความชัดเจนเรื่องสงครามการค้า
• “ปัจจัยที่ต้องติดตาม” ผลสำรวจผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนเบื้องต้น ประจำเดือนมิถุนายน ตลาดคาด 52.1 หน่วย 

XSpring AM